La croissance du pib japonais devrait croître en moyenne de 2,1 pour cent par an sur la période 2006-2012.
Cependant, la croissance devrait fléchir sensiblement tout au long de la période de projection suite à la baisse de la population active induite par le vieillissement démographique. En 2006, le déflateur de la consommation privée devrait renouer avec un taux de croissance positif et s’affranchir ainsi de sept années consécutives de déflation.
L’inflation s’établirait à un taux annuel moyen de 1,5 pour cent sur la période de projection. Conséquemment, le taux d’intérêt nominal à court terme augmente et passe d’un niveau annuel moyen de 0,4 pour cent en 2006 à 3,5 pour cent en 2012, tandis que le taux d’intérêt nominal à long terme passe d’un niveau moyen de 1,9 pour cent en 2006 à 3,3 pour cent en 2012.
A politique inchangée, le déficit japonais des finances publiques serait de 5,8 pour cent du pib en 2006 et baisserait jusqu’à 5,3 pour cent en 2011 avant de remonter à 5,7 pour cent du pib en 2012.
Cette hausse projetée du déficit en 2012 souligne la nécessité de mener une consolidation budgétaire à long terme, alors même qu’un tel rééquilibrage budgétaire pèserait à son tour sur des perspectives de croissance de moyen terme déjà réduites par le vieillissement de la population japonaise.
